Comment régler le prix des titres achetés ?

Une fois la technique du passage des ordres maîtrisée, il faut prévoir de payer le coût de ses acquisitions. Deux méthodes sont proposées : au comptant et, pour certaines valeurs, en différé.Par ailleurs, des techniques financières (effet de levier, découvert) permettent de spéculer sans disposer sur l'instant des liquidités nécessaires. Elles sont réservées aux boursiers très avertis.

Payer au comptant…

À la Bourse de Paris, le règlement "comptant" est la règle. Lorsqu'un titre est acheté ou vendu, l'acheteur et le vendeur sont engagés dès le jour de la négociation et le transfert de propriété s'effectue à la date de son inscription au compte de l'acheteur, soit à la date du règlement et de livraison du titre, en général trois jours après l'exécution de l'ordre de Bourse. L'épargnant ne peut acheter des titres qu'à condition d'avoir suffisamment d'argent sur son compte. Et il n'est autorisé à vendre que ceux dont il est déjà propriétaire. L'objectif est donc simplement d'acheter un titre en espérant qu'il va monter, et de vendre à temps ceux qui, dans le portefeuille, pourraient baisser.

… ou en différé

Mais, pour certaines valeurs, il est possible de profiter du "service à règlement différé" (SRD), qui autorise d'autres stratégies. Sur le SRD, l'acheteur ne paie les titres achetés qu'à la fin du mois. C'est aussi à ce moment-là qu'il en prendra possession (il sera "livré"). Même principe à la vente : le vendeur qui utilise le SRD vend aujourd'hui mais ne livre les

titres qu'à la fin du mois. Il doit attendre ce moment-là pour être payé.

Ce différé est en quelque sorte un crédit : l'acheteur acquiert des titres qu'il paie plus tard et le vendeur vend des titres dont il ne sera dépossédé qu'ultérieurement. L'opération n'est pas gratuite : pour en bénéficier, l'investisseur doit acquitter une commission à son intermédiaire financier qui a toute latitude pour fixer ses tarifs.

Au cours du mois, un même épargnant peut donc à la fois acheter et vendre un titre sur le SRD.

… Utiliser l'effet de levier

Sur le SRD, il est aussi possible, si l'intermédiaire financier le propose, d'acheter des actions sans avoir sur son compte la totalité de l'argent nécessaire à l'opération. Il suffit de disposer d'une "couverture" minimale.

Attention, cet effet de levier est strictement limité dans le cadre du PEA. L'achat n'y est pos-sible qu'à condition de disposer de montants suffisants sur le compte espèces du plan au moment où l'ordre est donné (ces espèces peuvent toutefois provenir d'une cession de titres intervenue au cours du même mois boursier, si elle a été exécutée avant que l'ordre d'achat soit donné).

La validité de l'ordre

La durée de validité d'un ordre doit être précisée. Si l'on choisit l'option

"jour", il est valable seulement pour la séance boursière du jour. S'il n'est pas exécuté dans ce laps de temps, il est automatiquement retiré (on dit qu'il "tombe").
Si l'on souhaite laisser l'ordre plus longtemps, il faut choisir
une date de validité déterminée. Ainsi, sauf annulation, il restera présent sur le marché jusqu'à l'échéance indiquée.

Le carnet d'ordres

Ajuster le prix de l'ordre avec les conditions du marché du moment est nécessaire pour passer un ordre de Bourse raisonné sur un titre.

Pour y parvenir, il est important de consulter le carnet d'ordres de la valeur, disponible en général sur les sites Internet des intermédiaires.
Celui-ci récapitule à un instant donné l'état de l'offre et de la demande pour un titre : il présente les cinq meilleures offres (à la vente) et les cinq meilleures demandes (à l'achat) sur l'action. Ainsi, il est plus facile de savoir quel prix limite prévoir pour un ordre à cours limité.